前言：昨日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》，確立了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)態(tài)思路和方向。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該規(guī)定體現(xiàn)了與“十一五”規(guī)劃一脈相承的趨勢(shì)，首次按鼓勵(lì)、限制和淘汰三種分類(lèi)思路和原則進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)農(nóng)業(yè)、水利、煤炭、電力、交通等２０多個(gè)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很強(qiáng)的指導(dǎo)性，對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。{TodayHot}

　　攸關(guān)２０多個(gè)行業(yè)冷暖

　　據(jù)了解，在《暫行規(guī)定》的配套文件《指導(dǎo)目錄》中，分別確定了鼓勵(lì)類(lèi)、限制類(lèi)和淘汰類(lèi)三類(lèi)目錄，涉及農(nóng)業(yè)、水利、煤炭、電力、交通、信息、鋼鐵、有色金屬、石油化工、建材、機(jī)械、輕紡、服務(wù)業(yè)、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)、資源節(jié)約及綜合利用等２０多個(gè)行業(yè)，共１１２８條，其中鼓勵(lì)類(lèi)５３９條，限制類(lèi)１９０條，淘汰類(lèi)３９９條。

　　對(duì)于本次《規(guī)定》中重點(diǎn)提到的產(chǎn)業(yè)及調(diào)整思路，招商證券分析師賈祖國(guó)提出需要加大關(guān)注力度的９大行業(yè)———電力設(shè)備(尤其是可再生能源設(shè)備)、港口集裝箱起重機(jī)行業(yè)、船舶設(shè)備制造、鐵路運(yùn)輸設(shè)備、以３Ｇ為代表的通信設(shè)備、數(shù)字電視、旅游、環(huán)保設(shè)備、水務(wù)等。{HotTag}

　　“對(duì)于那些國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)而言，典型的如生物醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備、化工、新材料、航空航天、軍工企業(yè)、信息技術(shù)和電子等行業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中處于有利地位，將獲得國(guó)家的有力支持，從而有助于這些行業(yè)中的部分公司持續(xù)走好?！遍L(zhǎng)江證券宏觀(guān)策略分析師張發(fā)余表示，而屬于鼓勵(lì)類(lèi)的第三產(chǎn)業(yè)或服務(wù)行業(yè)，如零售、環(huán)保(循環(huán)經(jīng)濟(jì))、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)(機(jī)場(chǎng)、酒店旅游)以及電信服務(wù)等，存在著明顯的機(jī)會(huì)，可以持續(xù)關(guān)注。

　　對(duì)此，聯(lián)合證券分析師張大威觀(guān)點(diǎn)略有不同，他認(rèn)為，對(duì)于不涉及能源、環(huán)境、安全等問(wèn)題的產(chǎn)業(yè)，雖然隨著新普查帶來(lái)的ＧＤＰ上調(diào)修正了過(guò)去對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的低估，但我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展不夠仍然是個(gè)現(xiàn)實(shí)。因此，金融、物流、信息、公共服務(wù)等不僅符合能源等要求，而且能夠吸納勞動(dòng)力的第三產(chǎn)業(yè)，將得到更多的政策傾斜，并面臨巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　相反，對(duì)于國(guó)家限制的發(fā)展的行業(yè)，如產(chǎn)能過(guò)?；虼嬖谥鴿撛诘漠a(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵、水泥、有色金屬冶煉、汽車(chē)和電力等，這些行業(yè)外延式增長(zhǎng)將受到較大遏制，但同時(shí)醞釀著并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)。

　　資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)調(diào)整共舞

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)積極影響，而反過(guò)來(lái)，資本市場(chǎng)也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)有益促進(jìn)作用。

　　張發(fā)余解讀道，該《規(guī)定》體現(xiàn)出管理層確立了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)化原則，而市場(chǎng)化將意味著在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中遇到的融資難題逐漸交由資本市場(chǎng)來(lái)解決，而不是政府指定銀行來(lái)完成，這既有利于解決銀行改革問(wèn)題，又有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。

　　“而為了適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，資本市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生若干變化，”張大威稱(chēng)，資本市場(chǎng)的創(chuàng)新正在如火如荼的進(jìn)行，資產(chǎn)證券化帶來(lái)的直接融資將逐步成為企業(yè)融資的重要通道，而債券市場(chǎng)也有望蓬勃發(fā)展。可以預(yù)見(jiàn)，短期融資債券、資產(chǎn)證券化等這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品的試點(diǎn)，也將和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來(lái)，符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的行業(yè)和公司將更容易打通這些直接融資的通道。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然涉及大量企業(yè)的關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)。而并購(gòu)是證券市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮的一種重要方式，特別是股權(quán)分置改革的完成，為股票市場(chǎng)發(fā)揮控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)功能提供了重要保障。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將在資本市場(chǎng)對(duì)有調(diào)整需要的企業(yè)，出現(xiàn)更多的并購(gòu)。全景