作為一名證券投資者,在進(jìn)入股票市場之前首先應(yīng)該考慮的問題是我們的投資依據(jù)是什么?盡管股票市場投資和其他投資有一定的區(qū)別,但還是要遵循投資的一般規(guī)律,即資金的安全性、收益性和流動性。相對于實業(yè)投資,股票投資的流動性無疑是良好的,這方面的問題一般不大,所以,投資股票市場最應(yīng)注重的就是安全性和收益性。

就滬深股市的投資者而言,大多數(shù)散戶屬于人云亦云的投機者,缺少股票投資的知識與判斷力。這樣說可能會有很多人不高興,然而筆者接觸到大多數(shù)散戶的實際情況就是如此,多數(shù)情況下是抱著一種賭博的心態(tài)來進(jìn)行股票投資的。其實,很多問題或者困惑都可以從最簡單的事情上找到答案。比如,我們要做一個實業(yè)項目,會去考察這個行業(yè)的市場、平均利潤率、相關(guān)政策、這個行業(yè)的技術(shù)和人力資源等等,最重要的是判斷這個項目的年收益率是多少,投資回收期是多久,投資回收期超過10年的項目現(xiàn)在已經(jīng)很少有人去做。做股票其實也有相似之處,我們靠什么選股?不能只靠感到這只股票會漲就決定投資一只股票,那樣是靠不住的。也要算投資回收期,就是買了這只股票的錢,靠上市公司的分紅,多久才能收回來。上市公司每年分的每股股息除一下買入股價,看看自己的投資收益率是多少?關(guān)注一下這個投資收益率是否合理,該上市公司的收益能否超過社會平均利潤率,這樣心里大體上就會有數(shù)了。

高風(fēng)險與高收益。這固然是老生常談,但很多投資者并沒有理解其真正的意思,高風(fēng)險和高收益并不是說再高的風(fēng)險也不怕,高風(fēng)險和高收益說的是,在一個市場中可能面臨高風(fēng)險,也可能具有高收益,不是說面臨高風(fēng)險就會具有高收益。在股市狂熱的時候,不少投資者對我說,怕什么,高風(fēng)險高收益,我只能無言以對。我怎么都不相信,2005年1000點入市的投資者的收益會比去年6000點入市的投資者的收益低。因此,高風(fēng)險高收益不是冒險的理由,當(dāng)然,如果你愿意投機的話,那就另當(dāng)別論了。

市盈率與市場預(yù)期。判斷一只股票的價值最簡單的指標(biāo)就是市盈率,這個指標(biāo)會告訴你你手中股票的基本價值。反過來看,市盈率就是你投資股票的投資回收期。理解了這些,你可以思考一下,我買的股票是否符合自己的投資偏好。不過還會有一些復(fù)雜的因素干擾你的判斷,除了避免投資那些市盈率畸高的股票之外,對市盈率特別低的股票也要提防,要分析一下是什么原因?qū)е缕涫杏侍貏e低,避免買到像當(dāng)年的藍(lán)田股份那樣的股票。

股票投資和實業(yè)投資的最大區(qū)別在于市場預(yù)期,市場預(yù)期往往會導(dǎo)致股票的非理性上漲和下跌,以投機為主要盈利手段的投資者大多會利用這種預(yù)期進(jìn)行炒作。市盈率與市場預(yù)期應(yīng)該是我們投資股票市場的重要依據(jù)。其實,現(xiàn)實的股票市場遠(yuǎn)比我們的分析要復(fù)雜得多,而我們只能隨機應(yīng)變,勝者王侯敗者寇,股票市場就是這樣。